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8月18日晚間，海正生材(688203)披露2025年半年報。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.08億元，同比下降5.28%；歸母凈利潤為318.15萬元，同比下降87.32%；扣非歸母凈利潤為234.61萬元，同比下降88.82%；基本每股收益0.02元。海正生材一季度才賺23萬元 
海正生材專注聚乳酸的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)首家、全球第二家聚乳酸商業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)；主要產(chǎn)品為樹脂形態(tài)的聚乳酸，包括低溫食品接觸包裝材料、纖維類產(chǎn)品、耐熱家居產(chǎn)品、一次性餐具、3D打印材料等。
對于凈利潤大幅下降，海正生材表示，主要原因是報告期內(nèi)產(chǎn)品售價同比下降，利潤收窄，同時利息收入和政府補助同比減少。財報顯示，公司上半年毛利率為 9.87%，同比降低 3.72 個百分點。
不過，在整體業(yè)績有所下滑的情況下，海正生材在3D打印領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。公司在2025年半年度報告中指出，盡管整體營業(yè)收入同比下降5.28%，公司聚乳酸樹脂銷量同比增長2.85%，其中境內(nèi)銷量同比增長12.52%。3D打印領(lǐng)域的銷售量較去年同期大幅增長136%，顯示出該領(lǐng)域強勁的市場需求。
海正生材稱，隨著國內(nèi)外環(huán)保政策趨嚴(yán)以及“限塑禁塑”時間表的穩(wěn)步推進，國內(nèi)聚乳酸行業(yè)逐步完成了從“兩頭在外”的局面向“內(nèi)外雙循環(huán)”格局的轉(zhuǎn)變，國內(nèi)外聚乳酸產(chǎn)品下游市場迅速擴大。與此同時，公司現(xiàn)有競爭對手均有增加聚乳酸產(chǎn)能的計劃，部分企業(yè)也不同程度地掌握了聚乳酸的生產(chǎn)工藝，并已著手新建聚乳酸產(chǎn)能。
目前，海正生材純聚乳酸產(chǎn)能為6萬噸/年，現(xiàn)有產(chǎn)線已接近滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。2025年上半年，公司生產(chǎn)純聚乳酸樹脂2.41萬噸，生產(chǎn)線產(chǎn)能得到較好釋放，產(chǎn)能利用率仍達到80%以上。
公司曾在2025年6月分析，當(dāng)前整個聚乳酸市場供大于求，供需情況極不平衡。2024年，全球聚乳酸消費量大概在26萬噸左右，國內(nèi)聚乳酸消費量大概在12萬噸左右。市場價格受供需情況影響，隨著國內(nèi)外企業(yè)還將有新的產(chǎn)能投放，預(yù)計聚乳酸價格未來還會有所下滑，但目前的市場售價已經(jīng)逼近成本線，所以未來在售價層面的波動不會太大。
此外，公司對募集資金投資項目進行了延期，其中年產(chǎn)15萬噸聚乳酸項目(一期)預(yù)計竣工時間延長至2025年12月前，年產(chǎn)15萬噸聚乳酸項目(二期)預(yù)計竣工時間延長至2028年12月前。截至報告期末，公司年產(chǎn)15萬噸聚乳酸項目土建工程基本完成，一期年產(chǎn)7.5萬噸聚乳酸生產(chǎn)線設(shè)備已完成設(shè)備安裝調(diào)試、生產(chǎn)輔助樓以及倉庫系統(tǒng)投入運行，并配置崗位人員等工作。
8月19日，海正生材收盤價13.77元，下跌2.96%，市盈率(TTM)205.42倍，總市值27.91億元。
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